中东战火直接烧断全球铝供应链！4月13日摩根大通发布重磅铝市场报告，受中东冲突重创，全球铝市场正面临二十余年来最严峻的供应危机，全球可见铝库存（交易所库存+社会库存）仅约190万吨，折合仅9天的需求量！对比2021年初20天的库存覆盖水平，如今的缓冲空间不足当年二分之一，铝价上涨预期彻底拉满，A股铝产业链全环节迎来市场高度关注。

影响的板块概念

1. 铝土矿/氧化铝（上游核心）：铝产业链源头环节，全球原铝供应紧张直接推升铝土矿、氧化铝价格，上游资源型企业直接受益于产品价格上行

2. 电解铝（中游核心）：铝价上涨最直接受益环节，电解铝企业盈利随铝价同步提升，库存紧张+供应中断双重驱动行业景气度上行

3. 铝加工（下游深加工）：高端铝箔、铝板带、汽车轻量化用铝等细分赛道，上游涨价传导+下游新能源、汽车等领域需求增长，量价齐升

4. 再生铝（循环替代赛道）：原铝供应缺口下，再生铝替代需求持续爆发，再生铝企业迎来产能扩张+盈利提升双重机遇

5. 配套能源/设备：电解铝高耗能属性，绿电、电解槽设备企业间接受益于电解铝产能扩张、技术升级

每板块概念核心股票

- 铝土矿/氧化铝：中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业

- 电解铝：中国铝业、云铝股份、神火股份、天山铝业

- 铝加工：南山铝业、明泰铝业、亚太科技、鑫科材料

- 再生铝：怡球资源、华宏科技、格林美、顺博合金

- 配套能源/设备：特变电工、东方电气、中国电建、豫光金铅

市场关注度最高股票

1. 中国铝业（601600.SH）

国内铝行业全产业链绝对龙头，业务覆盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工全环节，是全球铝行业核心龙头企业。本次全球铝库存仅9天、中东冲突引发供应危机，铝价上涨预期拉满，公司作为全产业链布局的龙头，直接受益于铝价上行，是A股铝板块核心标的，市场关注度持续走高。

2. 云铝股份（000807.SZ）

国内绿电电解铝龙头企业，依托云南丰富的水电资源，打造低成本电解铝产能，是国内电解铝行业核心企业。全球铝供应中断、库存紧张，铝价上涨直接带动公司电解铝业务盈利提升，绿电电解铝符合双碳政策方向，产能持续扩张，是电解铝赛道核心受益标的，市场关注度高。

3. 神火股份（000933.SZ）

国内煤电铝一体化龙头企业，低成本电解铝产能行业领先，同时布局铝加工业务，形成完整产业链布局。全球铝供应危机爆发，铝价上涨带动公司电解铝业务盈利弹性显著，煤电一体化布局有效对冲成本波动，抗风险能力强，主力资金近期持续加仓，市场关注度持续提升。

4. 南山铝业（600219.SH）

国内高端铝加工龙头企业，业务覆盖电解铝、高端铝箔、汽车轻量化用铝、航空航天用铝等全产业链，产品技术壁垒高。全球铝价上涨叠加下游新能源汽车、航空航天等领域需求增长，公司高端铝加工业务量价齐升，盈利弹性显著，是铝加工赛道核心龙头，市场关注度高。

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